编辑|李彪大模型爆炸重启AI上市窗口后，很多行业公司又开始活跃起来。近日，人工智能语音交互解决方案服务商上海盛通信息科技股份有限公司(以下简称“盛通科技”)向港交所提交招股书，CICC为独家保荐人。声波科技主要为企业客户提供通信产品和服务，主要包括基于AI技术的云呼叫中心和智能客服，可应用于智慧城市、智慧交通、智慧金融等领域。公司是新华网互联网小镇唯一的云通信服务供应商和合作伙伴，为多地地方政府“12345”和报警热线提供解决方案。Soncom科技成立于2005年，上市前完成了五轮融资，共融资近5亿元。最近一次C轮融资发生在6月25日，投资1.79亿元。重庆环保产业股权投资基金、成都科技创业投资集团等投资者在公司上市前夕参与投资。招股书显示，2020年至2022年，音速科技营收分别为3.5亿元、4.6亿元和5.2亿元，年复合增长率为21.8%；净利润分别为3489万元、3638万元、8581万元。其中，2022年亏损原因为可赎回注资公允价值变动，为非现金项目，更能反映实际经营状况的调整后净利润分别为5，980万元、6，233万元、6，336万元。成立十余年，在AI发展的两波浪潮中，音速科技紧跟市场步伐布局技术升级和商业化。音速科技早年起步于统一通信，为国内多家电力公司和电信公司提供呼叫热线服务。2016年前后，DeepMind旗下以AlphaGO为代表的深度学习引发了中国第一波AI浪潮。音速科技随即开始探索基于人工智能的自然语言理解、自动语音识别、语音转文本，并于2020年完成首轮融资7400万元。2021-2023年，生成式学习和多模态大模型引领了第二次AI浪潮，公司再次完成技术升级。互动人工智能平台可支持视频交互和情感识别，同期完成B、C轮融资。由于选择To B的通信市场，音速科技服务的客户主要是政府、国企等公共部门。国内厂商大多选择项目型业务拓展此类客户，这使得其具有明显的性能成本高、交付周期长的特点。音速科技连续三年的毛利率分别为32.2%、33.1%、39.1%。公司表示，主要得益于解决方案产品模块化和标准化程度的提高。标准化是企业服务产品规模化的前提。艾瑞咨询的报告显示，与非标准化产品相比，购买标准化企业服务解决方案的部署成本大致低15%至30%。R&D投资是公司最重要的支出。2020-2022年，音速科技R&D费用分别为1372万元、3631万元、6398万元，分别占营收的4%、7.8%、10%，逐年增长。此外，流动资金不足也是公司自身业务的突出问题。截至4月30日，盛通科技公司账上的流动资产总额为6.6亿元，流动负债已达9.2亿元，流动比率远小于1。上市前，公司共有现金2893万元。报告期内，音速科技对五大客户的年销售额分别为1.5亿元、1.98亿元和1.92亿元，分别占当年收入的43.5%、43.0%和37.2%。与此同时，音速科技的应收账款水平快速上升，连续三年分别达到1亿元、2.4亿元和3.4亿元，应收账款减值损失分别为768万元、1744万元和4256万元。由于公司大部分业务依赖于政府、国企等公共部门客户的招标，这些客户在财务管理、付款审批等方面需要较长的付款周期。目前AI语音的市场还处于发展阶段，竞争已经非常激烈。根据艾瑞的统计，国内前五大全栈交互人工智能厂商的综合市场份额为21.7%，声科科技以2022年约4.9亿元的可比收入排名第二，占比2.7%。对比市场份额排名第一的科大讯飞，公司2022年总营收为188亿元，同板块营收为26亿元，比例约为7:1。招股书显示，在上市前的股东结构中，公司董事长唐敬华直接持股11.26%，通过索尼克容止(唐敬华夫妇共同持股100%)持股16.40%，合计持股约27.66%，根据一致行动协议拥有35.97%的表决权。最大外部股东为盈科资本，持股11.75%。